El banco central de la India está listo para permitir que la rupia se debilite junto con el yuan chino después de la victoria electoral de Donald Trump, lo que ha generado temores de aranceles más altos en EE. UU., según personas familiarizadas con el pensamiento de los responsables de políticas.
Una depreciación del yuan reducirá el costo de los productos chinos, lo que podría llevar a más importaciones y ampliar aún más el mayor déficit comercial de la India con cualquier país. El Banco de la Reserva de la India está preparado para amortiguar el golpe permitiendo una rupia más débil, incluso mientras utiliza sus amplias reservas para mantener la caída bajo control, según las personas, que pidieron no ser identificadas debido a la sensibilidad del asunto.
Los analistas ya han comenzado a revisar sus pronósticos sobre la rupia. La moneda superará los 85 rupias por dólar en 12 meses, según HDFC Bank Ltd., mientras que IDFC First Bank Ltd. espera que alcance las 84,50 mucho antes de su proyección anterior de marzo.
La rupia estaba operando estable el lunes después de registrar su mayor pérdida desde mayo la semana pasada. Sin embargo, es una de las monedas menos volátiles del mundo, con el RBI utilizando sus sustanciales reservas de divisas, ahora las cuartas más grandes del mundo con más de $680 mil millones, para limitar los bruscos movimientos de la rupia. La pila de divisas de la India disminuyó por quinta semana consecutiva, según datos publicados el viernes.
China se está preparando para una mayor debilidad del yuan si el presidente electo de EE. UU., Trump, sigue adelante con su promesa de imponer aranceles de hasta el 60% a los productos chinos. El impacto se reflejará en las debilidades de las monedas y los flujos comerciales en Asia. Mantener un estricto control sobre la rupia en tal situación podría ampliar aún más la brecha comercial de la India con China, después de que se duplicara en los últimos tres años a casi $83 mil millones en 2023.
“Dadas las preocupaciones sobre la sobrevaloración y para mantener la rupia competitiva, especialmente con un yuan debilitado, el banco central podría preferir una depreciación ordenada de la rupia en el próximo año”, escribieron los economistas de HDFC Bank liderados por Abheek Barua en una nota.
India busca impulsar su sector manufacturero atrayendo negocios que quieran reubicar las cadenas de suministro desde China. Para hacer eso, los responsables de políticas necesitan mantener la rupia competitiva frente a sus pares. India acababa de comenzar a ganar cuota de mercado de exportación de China en sectores como las exportaciones de electrónica.
La rupia podría experimentar una depreciación del 8%-10% durante la administración de Trump, aumentando los ingresos en sectores como textil, manufactura y agricultura, pero los temores de una caída brusca son infundados, escribió en una nota Soumya Kanti Ghosh, asesor económico jefe del Banco Estatal de la India.
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Un portavoz del banco central no respondió a un correo electrónico en busca de comentarios.
La rupia ha operado en el rango de 11,50-12 frente al yuan durante la mayor parte del año. Ambas monedas han depreciado ampliamente en línea con el dólar hasta ahora en 2024: el yuan ha caído un 1,2%, mientras que la rupia ha bajado un 1,4%.
La guerra arancelaria anterior durante el primer mandato de Trump vio caer al yuan un 11,5% frente al dólar en 2018-19 y compensar dos tercios del aumento de aranceles, según Morgan Stanley. En el mismo período, la rupia cayó un 11,2%.
“El RBI ha estado ajustando suavemente la INR contra la CNY, en medio del 40% del déficit comercial bilateral con China y es poco probable que deje que la INR flote naturalmente”, dijo Madhavi Arora, economista principal de Emkay Global Financial Services Ltd.
(Actualiza con reservas de divisas y último nivel de rupia en el cuarto párrafo)
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