Estos activos generadores de ingresos ofrecen rendimientos de más del 5%

Las tasas de interés están bajando, pero los inversores aún pueden encontrar algunas oportunidades sólidas de rendimiento en el mercado de valores preferentes, según UBS Financial Services. Los valores preferentes combinan atributos de bonos y acciones. Se negocian públicamente en bolsas, pero también pagan un flujo de ingresos trimestral. Las empresas emisoras suelen ser bancos y servicios públicos. Los rendimientos de estos instrumentos pueden superar el 5%, y estos ingresos pueden tener ventajas fiscales para los inversores. Generalmente, los cupones se gravan a la misma tasa que los dividendos calificados, es decir, 0%, 15% o 20%, según los ingresos imponibles de un inversor. Mientras tanto, los intereses de los bonos se gravan como ingresos ordinarios, lo que significa que están sujetos a tasas de hasta el 37%. Inversores minoristas y preferentes Los valores preferentes vendidos a inversores minoristas tienen un valor nominal fijo de $25. Los cupones pueden ser fijos durante todo el plazo o pueden ser “fijos a flotantes”, lo que significa que la tasa se ajusta después de un período especificado. Si bien muchos preferentes tienen fechas de vencimiento largas o son perpetuos, a menudo tienen “fechas de llamada”, después de las cuales el emisor puede redimirlos. En un entorno de tasas de interés a la baja, los emisores pueden llamar a los preferentes, dejando a los inversores buscando un valor de reemplazo. Esta actividad es más frecuente en el mercado de valores de $1,000, ya que esos valores tienden a tener cupones de tasa variable, mientras que el mercado de valores de $25 tiende a ser principalmente de tasa fija, según Frank Sileo, estratega senior de renta fija en UBS. Del mismo modo, un inversor que compra un preferente con descuento y lo tiene llamado a valor nominal puede apreciar obtener una ganancia, pero ahora enfrenta el riesgo de reinversión, agregó Sileo. Puede tener más dificultades para encontrar activos con un rendimiento comparable. Además, los preferentes que son verdaderos valores perpetuos tienen una mayor sensibilidad a las tasas de interés, lo que resulta en volatilidad de precios, dijo Sileo. “Cuando las tasas bajan, el precio apreciará y lo hará significativamente y cuando las tasas suben, se depreciarán”, dijo. “A veces la gente dice, ‘los compro por el ingreso, y no me importa la volatilidad del precio’ – hasta que sucede”, dijo Sileo. “Entonces tienes esta pérdida no realizada en tu estado de cuenta, lo cual puede ser incómodo.” Otro riesgo a considerar es que los inversores que poseen acciones preferentes tienen una menor prioridad que los tenedores de bonos en la estructura de capital de una empresa. En caso de liquidación del emisor, los tenedores de preferentes se sitúan por debajo de los tenedores de bonos pero por encima de los accionistas comunes, que generalmente son eliminados. Esto también significa que los inversores deben ser conscientes de las calificaciones crediticias de los emisores antes de comprar preferentes. Las empresas con calificaciones crediticias de BBB- o mejor son consideradas de grado de inversión por Standard & Poor’s. Los inversores que prefieran comprar un conjunto de preferentes, que pueden ofrecer exposición a diferentes empresas, pueden considerar un fondo cotizado en bolsa. El ETF de Valores Preferentes e Ingresos de iShares (PFF) tiene una tasa de gastos del 0,46% y un rendimiento total en 2024, incluidos los dividendos reinvertidos, de más del 11%. También está el ETF de Valores Preferentes e Ingresos de First Trust (FPE), que tiene una tasa de gastos del 0,84% y un rendimiento total del 12% en 2024.

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