Los inversores apuestan a que Wizz Air sufrirá un golpe mayor que sus rivales en medio de guerras de precios, deudas y problemas con motores.

Con la perspectiva de viajes debilitándose a medida que los consumidores reducen el gasto, los vendedores en corto están apostando a que una aerolínea de bajo coste se desempeñará peor que sus pares europeos.

Las acciones prestadas, una indicación de interés en corto, representan el 13% de las acciones de Wizz Air Holdings Plc disponibles para negociar, según los últimos datos de S&P Global Market Intelligence. Eso se compara con menos del 1% para rivales como EasyJet Plc y Ryanair Holdings Plc.

Los escépticos señalan muchas razones para las apuestas bajistas: Wizz Air está cargada con mucha más deuda que sus competidores, ha sido afectada por un problema de motor en los aviones Airbus SE que opera y la aerolínea con sede en Budapest vuela principalmente en y desde Europa del este, lo que la pone cerca de la guerra en Ucrania.

Las acciones, que cotizan en Londres, ya han caído un 41% este año a 1.311 peniques, lastradas por una advertencia de ganancias en agosto, y algunos analistas dicen que bien podrían tropezar de nuevo, dada la competencia de tarifas entre las aerolíneas.

“Hay mucha incertidumbre sobre la capacidad de Wizz para cumplir con la guía del año completo”, dijo Sathish Sivakumar, analista de Citigroup Inc. Él es uno de los cinco analistas rastreados por Bloomberg que tiene una recomendación de venta sobre la acción, una postura que ha mantenido desde octubre del año pasado.

Un portavoz de Wizz Air declinó hacer comentarios sobre las apuestas bajistas en la acción.

La aerolínea se encuentra entre las más afectadas por problemas de motor que requirieron que sus aviones Airbus A321 fueran retirados temprano para mantenimiento. Con la disponibilidad de aeronaves incierta, Wizz Air ha arrendado aviones listos para vuelo para preservar su programación, lo que ha afectado las ganancias.

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También ha estado sufriendo guerras de precios, con Ryanair prediciendo que los precios de los boletos podrían caer aún más, mientras que el endeudamiento también es un problema, dijo Gerald Khoo de Panmure Liberum, quien también tiene una recomendación de venta sobre la acción.

“Uno de los grandes factores diferenciales entre Wizz Air por un lado, y Ryanair y EasyJet por el otro, es el apalancamiento”, dijo Khoo en comentarios por correo electrónico.

La deuda neta de Wizz Air es igual a 4.6 veces sus ganancias anuales, mientras que Ryanair y EasyJet tienen efectivo neto, lo que les otorga mucha más flexibilidad financiera.

La preferencia de los inversores por los rivales de Wizz Air se refleja en las valoraciones. Están dispuestos a pagar 10.7 veces las ganancias por Ryanair y 7.6 veces por EasyJet, en comparación con un múltiplo de 5.3 para Wizz Air.

Los analistas también prefieren EasyJet y Ryanair a Wizz Air, según su calificación de consenso, un promedio de las recomendaciones de compra, venta y retención.

Aún así, los analistas en general son optimistas sobre la acción, que tiene nueve recomendaciones de compra y 10 de retención junto con las cinco de venta. Su precio objetivo promedio de 1.982 peniques implica un rendimiento del 51% en el próximo año.

Un toro, Ruairi Cullinane de RBC Capital Markets, dice que espera que Wizz Air mejore sus márgenes de nuevo hacia los niveles pre-pandémicos. Eso podría suceder en el año fiscal 2026 si la compañía puede volver al crecimiento de capacidad y tiene una mezcla de flota más favorable, dijo Cullinane.

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Aún así. Las estimaciones de beneficios de RBC se sitúan hacia el extremo inferior del rango de guía de Wizz Air para este año fiscal, que termina en marzo, “implicando riesgos para la guía del año en curso”, dijo el analista, quien tiene una recomendación de rendimiento superior sobre la acción y ve que se duplica en el próximo año.

Wizz Air ha estado tomando medidas para aumentar las ganancias nuevamente, en parte al lanzar un vuelo de largo recorrido y sin lujos a Arabia Saudita el próximo año, dijo el director ejecutivo Jozsef Varadi en una entrevista la semana pasada.