Recortes de tasas de la Reserva Federal: Esperar 200 puntos de alivio a medida que la economía se desacelera más bruscamente.

Prepárate para un festín de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal que comenzará en unos meses y se extenderá hasta el próximo verano, según analistas de Citi Research.

En una nota el viernes, el banco citó signos frescos de una economía en desaceleración para respaldar su opinión de que la Fed recortará las tasas en 25 puntos básicos ocho veces, comenzando en septiembre y extendiéndose hasta julio de 2025.

Esto reducirá la tasa de referencia en un impresionante total de 200 puntos básicos, o desde el 5.25% – 5.5% actual hasta el 3.25% – 3.5%, donde permanecerán por el resto de 2025, según la nota.

La economía se ha enfriado desde su ritmo “efervescente” en 2023 con la inflación retomando su desaceleración después de cierta persistencia inesperada, dijeron los analistas de Citi liderados por el economista jefe de EE. UU. Andrew Hollenhorst.

Pero el indicador del sector de servicios del Instituto de Gestión de Suministros, que repentinamente se adentró en territorio negativo, y el informe mensual de empleo, que mostró un aumento del desempleo al 4.1%, han elevado el riesgo de una debilitación más pronunciada de la actividad económica y un ritmo más rápido de recortes de tasas, añadieron.

Los datos junto con los comentarios acomodaticios del presidente de la Fed, Jerome Powell, el martes sugieren que el primer recorte de tasas muy probablemente llegará en septiembre.

“Un continuo ablandamiento de la actividad provocará recortes en cada una de las siguientes siete reuniones de la Fed, en nuestro escenario base”, predijo Citi.

LEAR  La división de Alexa de Amazon, que está perdiendo dinero, podría enfrentar más recortes si falla un asistente de voz habilitado para la IA, según BofA.

La nota también señaló otros signos de debilidad en el informe de empleo. Si bien la ganancia de nómina principal de 206,000 parece sólida, los meses anteriores se revisaron a la baja. Y junio vio una disminución de 49,000 empleos en servicios temporales, con Citi calificándolo como “el tipo de declive que se ve típicamente alrededor de las recesiones cuando los empleadores comienzan a reducir la mano de obra con los trabajadores menos firmemente vinculados”.

Los datos de nómina también probablemente estén sesgados al alza, dejando la tasa de desempleo, que se deriva de una encuesta separada, como la métrica más importante, dijo. Y en ese sentido, Citi señaló el indicador de recesión “Sahm Rule” y dijo que podría activarse en agosto si el desempleo continúa aumentando a su ritmo actual.

Hollenhorst ha sido un relativamente contrarian este año al mantener una visión más sombría de la economía, incluso cuando el consenso de Wall Street se desplazó hacia un aterrizaje suave.

En mayo, reafirmó su advertencia de que EE. UU. se dirige hacia un aterrizaje duro y que los recortes de tasas de la Fed no serían suficientes para evitarlo. Esto siguió a un pronóstico similar en febrero, incluso en medio de informes de empleo espectaculares.

En una entrevista con Bloomberg TV el miércoles, Hollenhorst señaló que una fuerte recesión probablemente produciría suficiente consenso político para más gasto gubernamental para estimular la economía, superando las preocupaciones sobre el déficit masivo. Pero una recesión más suave podría no resultar en ese consenso, agregó.

También señaló que al igual que los aumentos de tasas de la Fed desaceleraron la economía menos de lo esperado, los recortes de tasas no han estimulado tanto. Además, los rendimientos de bonos a 10 años, que sirven como referencia para una amplia gama de costos de endeudamiento, ya están por debajo de los rendimientos a 2 años, dejando menos margen para más descensos, especialmente a medida que los déficits crecientes y la inflación añaden presión al alza.

LEAR  El podcast político es la carrera más candente en este momento: con diputados, periodistas y comediantes firmando acuerdos de millones de dólares y llenando salas.

“La mayor parte de la actividad económica va a ser más receptiva a un rendimiento a 5 años, al rendimiento a 10 años. No se trata realmente de la tasa de política monetaria durante la noche”, explicó Hollenhorst. “Así que hay realmente preguntas sobre cuánto puedes transmitir ese efecto estimulante de tasas de política más bajas”.

Suscríbete al boletín diario del CEO para obtener perspectivas globales de los CEO sobre las principales noticias en los negocios. Regístrate gratis.”