El mercado de valores caerá un 32% en 2025 ya que la Fed no logra salvar la economía de una recesión, dice firma de investigación.

Un operador trabaja en el piso de la Bolsa de Nueva York (NYSE) en la Ciudad de Nueva York, Nueva York, EE. UU., 3 de marzo de 2020. Andrew Kelly/Reuters

El S&P 500 caerá un 32% en 2025 cuando finalmente una recesión golpee a la economía de EE. UU., predice BCA Research.

La firma dijo que la Reserva Federal no logrará evitar una recesión ya que se tomará su tiempo para recortar las tasas de interés.

El aumento del desempleo y el crédito restringido frenarán el gasto del consumidor, empeorando la recesión.

El mercado de valores se desplomará un 32% en 2025 debido a que la Reserva Federal no logra evitar una recesión, según el estratega más pesimista de Wall Street.

Peter Berezin, estratega global jefe de BCA Research, dijo en una nota reciente que una recesión golpeará a la economía de EE. UU. a finales de este año o a principios de 2025, y la recesión hará que el S&P 500 caiga a 3,750.

“La narrativa de aterrizaje suave de consenso está equivocada. EE. UU. caerá en recesión a finales de 2024 o principios de 2025. El crecimiento en el resto del mundo también se desacelerará bruscamente”, dijo Berezin.

Parte del panorama pesimista de Berezin se basa en la idea de que la Fed “se retrasará” en recortar las tasas de interés, y el banco central solo flexibilizará significativamente las condiciones financieras hasta que una recesión sea evidente.

Para entonces, será demasiado tarde.

Berezin destacó que el mercado laboral se está debilitando a medida que las ofertas de trabajo disminuyen notablemente desde su pico posterior a la pandemia. Una disminución continua en la tasa de renuncias, la tasa de contratación y las revisiones a la baja recientes de los informes de empleo de abril y mayo también apuntan a un mercado laboral en desaceleración.

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“Hace dos años, los trabajadores que perdían sus empleos podían simplemente cruzar la calle para encontrar trabajo nuevo. Eso se ha vuelto cada vez más difícil”, dijo Berezin.

El informe de empleo de junio mostró que la tasa de desempleo aumentó ligeramente al 4,1% desde el 4,0%, otro signo de cierta debilidad en el mercado laboral.

El aumento del desempleo podría llevar finalmente a que los consumidores reduzcan sus gastos para acumular “ahorros de precaución”, dijo Berezin, y eso ocurrirá a medida que la capacidad de los consumidores para pedir prestado dinero se reduzca debido al aumento de las tasas de morosidad.

Finalmente, se desarrollará un ciclo de retroalimentación negativa en la economía en general, lo que hará que el mercado de valores se tambalee.

“Con pocos ahorros acumulados a los que recurrir y la disponibilidad de crédito cada vez más restringida, muchos hogares tendrán poco opción más que reducir el gasto. La disminución del gasto llevará a menos contrataciones. El aumento del desempleo frenará el crecimiento de ingresos, lo que llevará a menos gasto e incluso mayor desempleo”, explicó Berezin.

Y quizás lo más importante, el plan de la Fed para mitigar cualquier declive económico mediante recortes de tasas de interés simplemente no funcionará.

“Es importante reconocer que lo que importa para la economía no es la tasa de fondos federales en sí, sino la tasa de interés que realmente pagan los hogares y las empresas”, dijo Berezin.

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Por ejemplo, la tasa hipotecaria promedio pagada por los consumidores es de alrededor del 4%, en comparación con las tasas hipotecarias actuales de alrededor del 7%.

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Eso significa que incluso si la Fed recorta las tasas de interés y las tasas hipotecarias disminuyen, la tasa hipotecaria promedio pagada por los consumidores seguirá aumentando.

Ese principio también se aplica a las empresas y a los préstamos que esperan refinanciar en los próximos años.

“Estas dinámicas provocarán más incumplimientos, causando problemas para los sistemas bancarios. Los problemas que afectaron a los bancos regionales el año pasado no han desaparecido”, dijo Berezin.

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