Por qué las acciones de Nvidia están ahora en aguas traicioneras: Informe matutino

Esta es la conclusión del resumen matutino de hoy, que puedes recibir en tu bandeja de entrada todas las mañanas junto con:

El peso de las altas expectativas suele ser una carga pesada de llevar.

En la vida, si eres un excelente empleado en el trabajo, se espera que seas un excelente empleado todos los días. ¿Tienes un mal día? Eso no está permitido, así que vete a quejarte a otro lado.

Seguro, algún profesor universitario que dio un discurso inspirador sobre liderazgo en una charla TED hace 10 años y ahora aparece en clips de un minuto en tu feed de Instagram podría sugerir que está bien tener malos días en el trabajo, incluso si eres un ganador.

Créeme, no lo está — y no permitas que ese clip en redes sociales te haga pensar lo contrario.

Esta misma filosofía podría aplicarse a la acción más importante del mercado de valores: Nvidia (NVDA).

Sé que te gusta esa transición, lectores del Resumen Matutino. Escúchame sobre este destacado rendimiento en el mercado.

En la última semana, nos recordaron lo infladas que están las expectativas para Nvidia y cómo la acción ha entrado en aguas peligrosas que muchos traders que llegaron tarde al juego de Nvidia nunca han navegado antes.

El 18 de junio, la capitalización de mercado de Nvidia alcanzó la impresionante cifra de $3.34 billones, superando a Microsoft (MSFT) para convertirse en la empresa más valiosa del mundo. En los tres días hábiles siguientes, sin aparentes noticias fundamentales, la empresa perdió $430 mil millones en capitalización de mercado.

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Para ponerlo en perspectiva, la capitalización de mercado de Coca-Cola (KO) es de $275 mil millones.

Algunas personas con las que hablé me dijeron que la gente estaba tomando ganancias en Nvidia al comienzo del segundo semestre del año. Otros con los que hablé para mi podcast “Opening Bid” me dijeron que hay rumores sobre nuevos competidores ingresando al territorio de Nvidia, y tal vez la empresa no será tan dominante de manera absurda en los próximos cinco años como muchos anticipan.

Todo eso es justo, pero refuerza la idea de que la acción es propensa a cambios bruscos y repentinos en el sentimiento negativo porque ha subido un 3,000% en cinco años.

Pero si profundizas más, puedes ver lo intensas que se han vuelto las expectativas sobre Nvidia.

La acción de Nvidia ahora se cotiza a aproximadamente 21 veces (muy elevado) las ventas futuras, frente a las 12 veces (también elevado) de hace dos meses, según la investigación del estratega jefe de mercado de Creative Planning, Charlie Bilello. Esto representa una prima significativa sobre Microsoft a 12 veces y Apple (AAPL) a 8 veces, dos gigantes tecnológicos que están funcionando muy bien fundamentalmente y es probable que continúen destacando en los próximos años.

La acción de Nvidia se negoció recientemente aproximadamente un 100% por encima de su promedio móvil de 200 días, señaló el jefe técnico de mercado de BTIG, Jonathan Krinsky. Desde 1990, la mayor diferencia porcentual que cualquier empresa estadounidense ha negociado por encima de su promedio móvil de 200 días mientras era la empresa más grande del mundo fue del 80% por Cisco (CSCO) en marzo de 2000, que marcó su máximo histórico. “En otras palabras, Nvidia está en una liga propia”, dijo Krinsky.

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Desde luego parece así.

Expectativas similares se aplicaron al fabricante de chips Micron (MU) antes de sus ganancias esta semana. La acción fue golpeada debido a la guía “en línea” que no cumplió con las expectativas locas para cualquier cosa relacionada con la demanda de inteligencia artificial.

Y enfatizo locas: El lunes, varios analistas de venta al por menor aumentaron sus estimaciones y objetivos de precios en Micron antes del informe. Como alguien que solía dirigir un equipo de investigadores de acciones, puedo decirte que esta acción antes de un informe de ganancias no es normal.

Olía a analistas comprando demasiado la exageración y esperando un gran salto en la acción en un solo día.

“Cuando obtienes una reacción como la de Micron, donde los números deberían ser lo suficientemente buenos como para evitar una venta masiva, y mucho menos impulsar un repunte, eso es una mala señal — una señal de que las expectativas son tan altas que no pueden ser superadas”, me dijo el estratega jefe de Interactive Brokers, Steve Sosnick.

Otros no están de acuerdo con mi evaluación de que Nvidia está valorada a la perfección, y eso está totalmente bien. ¡No tengo el monopolio de las buenas ideas!

“Pero para inversores a mediano y largo plazo, la historia sigue siendo válida cuando miramos lo lejos que está reservada su capacidad y que los precios se están fortaleciendo”, dijo el cofundador y director de inversiones de Tematica Research, Chris Versace.

Una cosa en la que todos podemos estar de acuerdo: Nvidia es un empleado destacado en el mercado, y no recibirá un pase por intentar tomarse un día libre si se resfría.

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Hablando de acciones tecnológicas caras, las acciones de Amazon (AMZN) han subido un 55% en el último año. Sin embargo, persisten preguntas sobre su cultura. La reportera del WSJ, Dana Mattioli, habló sobre su explosivo nuevo libro “The Everything War: Amazon’s Ruthless Quest to Own the World and Remake Corporate Power” en un episodio del podcast “Opening Bid”. Escucha a continuación.

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