Nvidia contra Super Micro Computer

En medio del actual auge de la inteligencia artificial (IA), las acciones de Nvidia (NASDAQ: NVDA) y Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) han encendido el mercado de valores en 2024, acumulando ganancias del 166% y 197%, respectivamente, hasta la fecha de esta escritura. Gracias a la creciente demanda de hardware que habilita la IA que venden, han experimentado aceleraciones impresionantes en su crecimiento de ingresos y ganancias.

La dominancia de Nvidia en el mercado de chips de IA se ha traducido en un crecimiento fenomenal, y Super Micro Computer no se queda atrás. Los operadores de centros de datos están recurriendo a sus soluciones modulares de servidores para montar los chips de IA que venden Nvidia y otras compañías. Sin embargo, si estás buscando agregar una acción de IA a tu cartera y quieres elegir entre una de estas dos, ¿cuál deberías comprar en este momento?

El caso de Nvidia

Se informa que Nvidia controlaba una impresionante participación del 94% en el mercado de chips de IA a finales de 2023. Los resultados de la empresa para el primer trimestre de su año fiscal 2025 (que terminó el 28 de abril) sugieren que su dominio la coloca en camino hacia otro año de crecimiento espectacular.

Los ingresos aumentaron de manera impresionante un 262% interanual a $26 mil millones. Su impresionante poder de fijación de precios llevó a un aumento del 461% en las ganancias ajustadas a $6.12 por acción. La guía de ingresos de la administración de $28 mil millones para el trimestre actual sugiere que su línea superior está en camino de aumentar un 107% interanual, lo que sería una aceleración respecto al crecimiento del 101% que entregó en el mismo período el año pasado.

Sin embargo, las nuevas avenidas de crecimiento en el incipiente mercado de IA indican que Nvidia podría terminar haciéndolo aún mejor. Por ejemplo, se informa que los gobiernos de todo el mundo están invirtiendo grandes cantidades de dinero en infraestructura de IA, y se espera que las inversiones soberanas en tecnología de IA contribuyan con $10 mil millones a la línea superior de Nvidia este año fiscal, en comparación con nada en el año anterior.

Específicamente, los gobiernos buscan crear grandes modelos de lenguaje (LLMs) en idiomas locales basados en datos específicos de cada país. En la conferencia telefónica de Nvidia en mayo, la administración señaló que Japón, Francia, Italia y Singapur ya están invirtiendo en infraestructura de IA. Espera que más países se unan a la tendencia. “La importancia de la IA ha captado la atención de todas las naciones”, dijo la directora financiera Colette Kress.

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Arabia Saudita, por ejemplo, aparentemente está buscando invertir $40 mil millones en iniciativas de IA, mientras se pronostica que el gasto centrado en IA de China superará los $38 mil millones para 2027. Mientras tanto, empresas clave de la India como Tata Group e Industrias Reliance confían en los chips de Nvidia para entrenar LLMs.

En resumen, la base de clientes de Nvidia se está diversificando más allá de los principales proveedores de infraestructura en la nube que han estado implementando sus chips en grandes cantidades para entrenar y desplegar modelos de IA. Se espera que el gasto en chips de IA crezca más de diez veces en la próxima década, generando $341 mil millones en ingresos en 2033 en comparación con $23 mil millones el año pasado. El escenario parece estar preparado para que Nvidia mantenga su tremendo crecimiento al tomar medidas sólidas para asegurarse de que siga siendo el jugador dominante en este espacio.

Es por eso que los analistas pronostican que la línea superior de la empresa seguirá creciendo a un ritmo saludable desde los casi $61 mil millones del año fiscal 2024.

Por lo tanto, Nvidia debería seguir siendo una de las principales acciones de IA, ya que la carrera por desarrollar aplicaciones de IA por parte de empresas y gobiernos ha creado una oportunidad de crecimiento secular.

El caso de Super Micro Computer

El crecimiento de Supermicro está entrelazado en cierta medida con el de Nvidia. Los operadores de centros de datos requieren soluciones de racks de servidores del tipo que vende Supermicro para montar los procesadores vendidos por Nvidia y otros fabricantes de chips. Por lo tanto, no es sorprendente que la demanda de servidores de Supermicro haya despegado.

En su tercer trimestre fiscal 2024, que terminó el 31 de marzo, sus ingresos aumentaron un 200% interanual. Mientras tanto, el beneficio neto por acción ajustado no GAAP aumentó en un impresionante 307%. Entonces, Supermicro no está tan lejos de Nvidia cuando se trata de cómo la IA ha potenciado sus fortunas. La empresa está proyectando ingresos de $14.9 mil millones en el año fiscal actual, que finaliza este mes. Esto representaría un gran salto respecto a los $7.1 mil millones en ingresos que reportó en su año fiscal 2023.

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Más importante aún, los analistas esperan que su línea superior casi se duplique en los próximos dos años fiscales.

Lo bueno es que Supermicro puede mantener un ritmo saludable de crecimiento más allá de los próximos dos años fiscales. Eso se debe a que se espera que la demanda de servidores de IA se expanda a una tasa de crecimiento anual compuesta del 25% hasta 2029. Se espera que el mercado genere ingresos anuales de casi $73 mil millones en cinco años, frente a los $17.5 mil millones en 2022.

Supermicro está creciendo a un ritmo más rápido que el mercado de servidores de IA en este momento. Resulta que su crecimiento es más rápido que el de empresas más establecidas como Dell Technologies, que ha vendido $3 mil millones en servidores de IA en los últimos tres trimestres. Supermicro generó $9.6 mil millones en ingresos en los últimos tres trimestres y obtiene más de la mitad de sus ingresos de la venta de soluciones de servidores relacionadas con la IA.

Supermicro ha logrado hacer mella en el mercado de servidores de IA a pesar de la presencia de jugadores más grandes. Además, con los movimientos que la empresa ha estado haciendo para aumentar su tasa de utilización de producción y su capacidad de fabricación, podría acaparar una mayor parte del mercado de servidores de IA en el futuro.

Al igual que Nvidia, incluso Supermicro parece ser una sólida apuesta a largo plazo en el ámbito de la IA. Pero, ¿vale la pena comprarlo por encima de Nvidia?

El veredicto

Tanto Nvidia como Supermicro son empresas de alto crecimiento que se benefician enormemente de la proliferación de la IA. Por lo tanto, la elección de los inversores sobre qué acción pueden querer comprar en este momento se reducirá a la valoración. Supermicro es sustancialmente más barato que Nvidia en lo que respecta a sus múltiplos de ganancias y ventas.

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Sin embargo, en términos del ratio precio/ganancias-a-crecimiento (PEG), la historia es un poco más interesante. Esa métrica es una valoración prospectiva determinada dividiendo el múltiplo de ganancias de la empresa por los crecimientos de ganancias que se espera que entregue en un período futuro. Cualquier ratio PEG (positivo) por debajo de 1 es visto por la mayoría de los inversores como indicativo de una acción en oferta. Y en esa métrica, tanto Nvidia como Supermicro están subvaluados.

Entonces, al menos por una medida prospectiva, tanto Nvidia como Supermicro son compras atractivas en este momento para cualquiera que busque agregar una acción de crecimiento a sus carteras. Más importante aún, ambas empresas parecen ser capaces de ofrecer el crecimiento sobresaliente que el mercado espera de ellas, gracias a las lucrativas oportunidades en las que se encuentran. Y es por eso que los inversores pueden considerar comprar cualquiera de las dos acciones, a pesar de las tremendas ganancias que han acumulado hasta ahora este año.

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Harsh Chauhan no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Nvidia. Motley Fool tiene una política de divulgación.

Mejor Acción de Inteligencia Artificial (IA): Nvidia vs. Super Micro Computer fue publicado originalmente por The Motley Fool