Starboard tiene participación en Autodesk, considera demanda sobre divulgación de investigación

Jeffrey Smith, CEO and chief investment officer at Starboard Value LP.

David Paul Morris | Bloomberg | Getty Images

Starboard Value, el fondo activista dirigido por Jeff Smith, ha tomado una participación considerable en la empresa de diseño gráfico Autodesk y ha hablado con la junta directiva de la empresa en las últimas semanas sobre una serie de preocupaciones serias relacionadas con sus divulgaciones en torno a una investigación interna que llevó a la destitución de su director financiero.

La participación de Starboard tiene un valor aproximado de $500 millones, según personas familiarizadas con el asunto. El activista, que tiene una larga trayectoria de inversión en el sector tecnológico, está particularmente preocupado por el momento en que Autodesk reveló una investigación interna que reveló que los ejecutivos engañaron a los inversores en torno a las métricas de flujo de efectivo libre y márgenes operativos de la compañía, dijeron las personas, que solicitaron anonimato para discutir información confidencial libremente.

Los resultados de esa investigación llevaron a la destitución de la entonces directora financiera de Autodesk, Deborah Clifford, quien fue trasladada a un cargo ejecutivo diferente dentro de Autodesk. La investigación encontró que los ejecutivos manipularon la presentación de informes relacionados con la estructura de facturación de contratos de la compañía, ya que Autodesk cambió de pagos anuales a pagos por adelantado para mejorar esas métricas.

Autodesk reveló por primera vez en abril que había iniciado una investigación interna sobre problemas de divulgación en torno a esas métricas, casi un mes después de haber comenzado la investigación y haber informado a la Comisión de Valores y Bolsa que estaba investigando sus informes financieros. Las acciones de Autodesk cayeron un 20% en las semanas siguientes. La capitalización de mercado de la compañía ahora se sitúa ligeramente por debajo de los $50 mil millones.

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La divulgación tardía se produjo un poco más de una semana después de que cerrara el plazo para nominar directores. La ventana estrecha y el momento de la divulgación han generado preocupaciones significativas dentro de Starboard, dijeron las personas, de que la junta de Autodesk deliberadamente optó por no informar a los accionistas antes de su junta anual. Tal demora podría limitar potencialmente la capacidad de un accionista para nominar a sus propios candidatos en una lucha controvertida.

Starboard está considerando emprender acciones legales en el tribunal de la Cancillería de Delaware para obligar a la reapertura de la ventana de nominación de Autodesk y retrasar la junta anual de Autodesk, dijeron las personas. La junta de accionistas de Autodesk está programada actualmente para el 16 de julio.

El activista también cree que la compañía puede impulsar una mejora real en los márgenes y mejorar las comunicaciones con los inversores para ayudar a fortalecer las acciones de Autodesk, dijeron las personas.

Starboard ha construido participaciones en otras grandes empresas tecnológicas, incluidas Salesforce de Marc Benioff y Splunk, que fue vendida a Cisco en 2023 por $28 mil millones.

La noticia de la participación y los planes de Starboard fue reportada anteriormente por el Wall Street Journal.

Autodesk ha enfrentado escrutinio activista antes. En 2016, llegó a un acuerdo con dos inversores activistas en Sachem Head Capital Management y Eminence Capital para evitar una lucha por procuración.

Autodesk reveló a principios de este año que está siendo investigada por el Departamento de Justicia y la SEC. Un representante de la compañía no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

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