Dentro de la última empresa de criptomonedas que paga miles de millones para resolver problemas legales.

Las autoridades surcoreanas buscan la detención de Do Kwon, cofundador y director ejecutivo de Terraform Labs. Su empresa está detrás de las criptomonedas terraUSD y luna, que ahora han colapsado. Los fiscales surcoreanos buscan congelar bitcoins vinculados a Kwon.

Woohae Cho | Bloomberg | Getty Images

Meses antes de que se expusiera el fraude de Sam Bankman-Fried y FTX, y años antes de que Binance y su fundador, Changpeng Zhao, admitieran culpa y llegaran a un acuerdo con EE.UU. por varios miles de millones de dólares, Do Kwon era ampliamente considerado como el principal villano de las criptomonedas por casi desmantelar todo el sector con su stablecoin fallida vinculada al dólar estadounidense.

Era mayo de 2022, y Kwon estaba en la cima. Su empresa, Terraform Labs, estaba detrás de una de las stablecoins vinculadas al dólar más populares del planeta, la financiación de empresas estaba llegando, sus monedas (llamadas terra y luna) valían colectivamente decenas de miles de millones de dólares, y al igual que Bankman-Fried, Kwon había conseguido un lugar en la prestigiosa lista de Forbes 30 menores de 30.

Tal vez en su mayor muestra de confianza en el imperio que había construido, justo un mes antes de que todo se derrumbara, Kwon publicó que había nombrado a su hija recién nacida Luna. “Mi creación más querida, nombrada en honor a mi mayor invención”, escribió.

Y luego todo se vino abajo.

Mientras que la mayoría de las stablecoins están respaldadas por una mezcla de efectivo y otros activos para igualar el valor de los tokens en circulación, la invención de Kwon estaba respaldada por un conjunto complejo de códigos. Cuando el algoritmo falló en mayo de 2022, costó a los inversores 40 mil millones de dólares en valor de mercado de la noche a la mañana, causó pérdidas devastadoras a múltiples inversores y contribuyó al colapso del fondo de cobertura Three Arrows Capital en junio de 2022, seguido por los prestamistas de criptomonedas Voyager Digital, luego BlockFi, luego Genesis, y, de manera indirecta, también FTX.

El derrumbe de la stablecoin también sacudió la confianza en el sector y aceleró la caída de las criptomonedas que ya estaba en marcha como parte de una retirada más amplia del riesgo.

En los años siguientes, los tribunales criminales, civiles y de quiebras de EE.UU. han estado limpiando los escombros, en parte, procesando a los malos actores y multando a las empresas caídas. Esta semana, un juez aprobó que Do Kwon y su empresa en quiebra, Terraform Labs, llegaran a un acuerdo con la Comisión de Valores y Bolsa de EE.UU. por 4.500 millones de dólares. Esto ocurre después de que un jurado encontrara por unanimidad a Kwon y su empresa responsables de fraude de valores después de menos de dos horas de deliberación.

Como Kwon, que actualmente se encuentra en los Balcanes, o Terraform Labs, que sigue en quiebra y, según el testimonio judicial, solo tiene alrededor de 150 millones de dólares en activos, podrán pagar la multa sigue sin estar claro. Pero sirve como el último ejemplo de los actores malos de las criptomonedas expiando por sus pecados pasados.

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En abril, el fundador y ex CEO de Binance fue condenado a cuatro meses de prisión después de llegar a un acuerdo con el Departamento de Justicia de EE.UU., la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos y el Departamento del Tesoro por 4.300 millones de dólares en noviembre. Unas semanas antes, en marzo, el fundador y ex CEO de FTX fue condenado a 25 años de prisión. El CEO de Celsius, Alex Mashinsky, comienza su juicio con jurado más adelante este año, en septiembre.

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La purga de los antiguos magnates de las criptomonedas llega en un momento en que el mercado de activos digitales madura y gana el respaldo de las principales figuras de Wall Street.

Los precios de los tokens están en medio de un repunte, con el bitcoin alcanzando un nuevo máximo histórico por encima de los 73.000 dólares en marzo. Mientras tanto, algunos de los nombres más importantes de las finanzas tradicionales han entrado en el mundo de las criptomonedas en el último año, ya que empresas como BlackRock y Fidelity emiten miles de millones de dólares en fondos cotizados en bolsa de bitcoin en los EE.UU.

A continuación se presenta un resumen de dónde se encuentran los culpables que casi hicieron explotar las criptomonedas hoy, incluidos aquellos que siguen prófugos.

Do Kwon de Terraform Labs

Un oficial de policía escolta al cofundador de Terraform Labs, Do Kwon, después de cumplir una condena por falsificación de documentos en Podgorica, Montenegro, el 23 de marzo de 2024.

Stevo Vasiljevic | Reuters

Kwon se encuentra actualmente viviendo en una especie de purgatorio legal y social en los Balcanes.

El fugitivo de 32 años está refugiado en Montenegro después de meses en fuga que implicaron salir de Singapur para dirigirse a una serie de destinos, incluidos Dubai, Serbia y Montenegro. Ha estado allí desde marzo del año pasado, después de un intento fallido de huir de Podgorica a Dubai en un jet con un pasaporte falso. Do Kwon está en libertad bajo fianza pero obligado al estado balcánico, hasta que la Corte Suprema del país decida si lo envía de vuelta a casa a Corea del Sur para enfrentar un juicio, o a los Estados Unidos, donde el ex magnate de las criptomonedas ha sido juzgado en ausencia y encontrado culpable de cargos civiles.

En cuanto a las repercusiones penales para Kwon, todo depende de lo que decidan los montenegrinos.

Los jueces de EE.UU. han sido contundentes con los criminales de las criptomonedas que han costado a los inversores minoristas decenas de miles de millones de dólares, pero Corea del Sur tampoco planea ser indulgente, con un fiscal que dijo que esperaba que Kwon enfrentara la pena de cárcel más larga por un delito financiero en la historia del país, que podría superar los 40 años.

El delito se remonta a la caída de la terraUSD (UST) y su token hermano luna en mayo de 2022, que había sido uno de los proyectos de stablecoin vinculados al dólar estadounidense más populares.

Kwon tenía un don para convencer a la gente para que comprara lo que estaba vendiendo. Especialmente vendió su visión de un nuevo tipo de sistema de pago que trastocaría el status quo y reemplazaría las monedas del mundo.

La TerraUSD (también llamada UST) y su token hermano, luna, se movían en conjunto. UST funcionaba como una stablecoin vinculada al dólar estadounidense destinada a reemplazar las transacciones fiduciarias globales, mientras que luna ayudaba a UST a mantener su fijación y ganaba a los inversores una fortuna a medida que apreciaba su valor. (En 2021, luna subió un 15,800%.) Los traders también podían arbitrar el sistema y obtener ganancias de las desviaciones en los precios de los dos tokens.

La configuración no era nueva. Las stablecoins algorítmicas, que se basan en un conjunto complejo de códigos en lugar de reservas de moneda dura para estabilizar su precio, habían existido al menos desde 2015, y la idea de apostar con criptomonedas para obtener un rendimiento irrealísticamente alto explotó en popularidad junto con el auge de las finanzas descentralizadas, o DeFi.

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Pero Kwon tenía un verdadero toque para el marketing. Se presentaba a sí mismo a imagen y semejanza de un Satoshi Nakamoto de próxima generación (el nombre ficticio dado al fundador de Bitcoin), mezclado con la desenvoltura en las redes sociales de un Elon Musk.

Kwon recaudó $207 millones para su Terraform Labs, que lanzó luna y UST, y una postura en línea agresiva, en la que despreciaba a los “pobres” (es decir, los escépticos de luna) en Twitter, atrajo a las masas. Inspiró un seguimiento casi sectario de autoidentificados LUNÁticos, incluido el inversor multimillonario Mike Novogratz, que llegó tan lejos como para inmortalizar su membresía en este club con un tatuaje en su brazo.

La plataforma Anchor de Terra, que realmente ayudó a poner a UST en el mapa con su excedente de rendimiento del 20%, podría haber sido una gran señal de alerta para inversores astutos. Muchos analistas creían que era insostenible. En ese momento, los bonos del gobierno estaban pagando alrededor del 2% y las cuentas de ahorro menos del 1%. Pero los inversores se acumularon de todos modos, dando a luna y UST un valor de mercado combinado de casi 40 mil millones de dólares en un momento dado.

De la noche a la mañana, ambos tokens cayeron en valor y eran prácticamente inútiles. El fracaso fue tan masivo que ayudó a arrastrar a toda la clase de activos criptográficos, borrando medio billón de dólares de la capitalización de mercado del sector. También dañó la confianza de los inversores en todo el espacio.

Se informó que era el segundo intento fallido de Kwon de lanzar una stablecoin algorítmica, aunque su primer esfuerzo vio pérdidas en el rango de decenas de millones de dólares, en lugar de decenas de miles de millones.

“Este caso afirma lo que corte tras corte ha dicho: Las realidades económicas de un producto, no las etiquetas, el bombo o la exageración, determinan si es un valor bajo las leyes de valores”, dijo el presidente de la SEC, Gary Gensler, en un comunicado de prensa.

“Las actividades fraudulentas de Terraform y Do Kwon causaron pérdidas devastadoras para los inversores, en algunos casos borrando ahorros de toda la vida. Su fraude sirve como recordatorio de que, cuando las empresas no cumplen con la ley, los inversores resultan perjudicados. Terraform y Kwon lucharon contra nuestros esfuerzos de investigación, llevando una disputa sobre citaciones de investigación hasta la Corte Suprema. Afortunadamente, con este acuerdo, las víctimas de su enorme fraude ahora obtendrán algo de justicia.”

Sam Bankman-Fried de FTX

NUEVA YORK, EE.UU. – 3 DE ENERO: Sam Bankman-Fried sale del tribunal en Nueva York, el 3 de enero de 2023.

Fatih Aktas | Anadolu Agency | Getty Images

El fundador de FTX, Sam Bankman-Fried, fue condenado a 25 años de prisión en marzo por el masivo fraude y conspiración que condenó su exchange de criptomonedas y un fondo de cobertura relacionado, Alameda Research.

La sentencia en el tribunal federal de Manhattan fue significativamente menor que los 40 a 50 años de prisión que los fiscales federales querían para Bankman-Fried, pero fue mucho más que los cinco a seis años y medio sugeridos por sus abogados.

“Hay un riesgo de que este hombre esté en posición de hacer algo muy malo en el futuro”, dijo el juez Lewis Kaplan antes de sentenciar al joven de 32 años y ordenarle que pagara 11 mil millones de dólares en decomiso al gobierno de EE.UU.

“Y no es un riesgo trivial en absoluto”, agregó Kaplan.

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Kaplan señaló que nunca había escuchado “una palabra de remordimiento por la comisión de terribles crímenes” de parte de Bankman-Fried.

El juez dijo que en los 30 años en el banquillo federal, nunca había visto “una actuación” como la del testimonio de Bankman-Fried en el juicio.

Si Bankman-Fried no estaba “mintiendo descaradamente” durante el contrainterrogatorio de los fiscales, estaba siendo “evasivo”, dijo Kaplan.

“No hay absolutamente ninguna duda de que el nombre del Sr. Bankman-Fried en este momento es prácticamente lodo en todo el mundo”, dijo el juez.

Los miembros del jurado en el juicio tampoco creyeron la versión de los hechos de Bankman-Fried, condenándolo en noviembre por siete cargos criminales y responsabilizándolo por la pérdida de unos 10 mil millones de dólares en dinero de los clientes debido a la conspiración de fraude de valores.

Los fiscales dijeron que Bankman-Fried lideró una conspiración para saquear el dinero de los clientes para hacer inversiones, financiar donaciones políticas tanto a demócratas como a republicanos, y para su uso personal, así como para pagar préstamos obtenidos por Alameda Research.

Bankman-Fried planea apelar su condena y sentencia.

Ryan Salame, un ex lugarteniente de alto rango de FTX, fue condenado a 90 meses, o siete años y medio, de prisión, seguidos de tres años de libertad supervisada.

Tres personas más, que testificaron contra Bankman-Fried en el juicio, están a la espera de sus propias sentencias después de declararse culpables de cargos criminales relacionados con FTX y Alameda Research.

Ellos son Caroline Ellison, la directora ejecutiva de Alameda Research que en algún momento salió con Bankman-Fried; el jefe de ingeniería de FTX, Nishad Singh; y Gary Wang, el cofundador y director de tecnología de FTX.

En mayo, la masa en quiebra de FTX anunció que casi todos los clientes recibirían su dinero de vuelta, y más. El exchange colapsado dijo que tiene entre 14.500 y 16.300 millones de dólares para distribuir a los acreedores y que los usuarios de FTX cuyas reclamaciones eran de 50.000 dólares o menos recibirían aproximadamente el 118% del monto de su reclamo permitido, según el plan de reorganización propuesto.

Changpeng Zhao de Binance

El ex CEO de Binance, Changpeng Zhao, sale del tribunal federal en Seattle el 30 de abril de 2024.

Jason Redmond | AFP | Getty Images

El multimillonario fundador de Binance, Changpeng Zhao, se presentó en una prisión federal de baja seguridad en Lompoc, California, según el sitio web de la Oficina de Prisiones.

Zhao fue condenado a cuatro meses de prisión en abril después de declararse culpable de cargos de facilitar el lavado de dinero en su exchange de criptomonedas.

La sentencia impuesta al ex jefe de Binance fue significativamente menor que los tres años que los fiscales federales estaban buscando para él. La defensa había pedido cinco meses de libertad condicional. Las directrices de sentencia pedían una pena de prisión de 12 a 18 meses.

“Lo siento”, dijo Zhao al juez de distrito de EE.UU. Richard Jones antes de recibir su sentencia, según Reuters.

“Creo que el primer paso para asumir la responsabilidad es reconocer plenamente los errores”, dijo Zhao en el tribunal. “Aquí no implementé un programa adecuado contra el lavado de dinero. … Ahora me doy cuenta de la gravedad de ese error”.

En noviembre, Zhao, comúnmente conocido como “CZ”, llegó a un acuerdo con el gobierno de EE.UU. para resolver una investigación de varios años sobre Binance, el exchange de criptomonedas más grande del mundo. Como parte del acuerdo, Zhao renunció como CEO de la empresa.

Aunque ya no dirige la empresa,